Según el Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank, la economía peruana habría cerrado 2025 con crecimiento cercano al 3.5%. «Para diciembre estimamos que el Producto Bruto Interno (PBI) haya registrado un crecimiento de alrededor de 3%, con lo que la economía peruana habría cerrado el 2025 con una expansión acumulada de 3.4%, ligeramente por encima de nuestra proyección de 3.3%», indicó.
Scotiabank agregó que «no obstante, si se registrara una sorpresa positiva en diciembre y el crecimiento del PBI alcanzara el 4%, la economía acumularía una expansión de 3.5% en el 2025, en línea con la proyección del Gobierno». La recuperación del sector Pesca, por mayor captura de anchoveta, junto al dinamismo de los sectores no primarios vinculados a la demanda interna, especialmente Construcción, explicarían este resultado positivo.
Desempeño sectorial en noviembre
El PBI creció 1.5% en noviembre, mostrando su menor ritmo en siete meses, según cifras del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). «El resultado estuvo por debajo de nuestro estimado de 2.2% y del 2.4% esperado por el consenso de analistas encuestados por Bloomberg. Esta sorpresa negativa se explicó básicamente por la evolución de los sectores primarios como Minería y Pesca, puesto que los sectores no primarios mantuvieron su dinamismo», señaló Scotiabank.
En el sector Pesca, la actividad registró una caída de 17.9%, afectada por la menor captura de anchoveta (-28.6%), considerando que la segunda campaña en la región centro-norte comenzó el 7 de noviembre, frente al 1 de noviembre de 2024. Sin embargo, se registró un aumento en la captura de especies para Consumo Humano Directo (+22.2%), principalmente pota congelada y fresca.
El sector Minería e Hidrocarburos presentó una caída de 6.5%, debido a menor producción de cobre (-12.1%) y estaño (-19.1%), afectando la operación de Las Bambas, Quellaveco, Cerro Verde, Hudbay, Antamina, entre otras. El sector Agropecuario descendió 1%, tras seis meses de crecimiento, por menor producción agrícola (-2.8%) de mango, ajo, maíz choclo, mandarina y camote, debido a menores áreas sembradas y condiciones climáticas adversas. Este efecto se compensó parcialmente con el subsector pecuario (+2.3%), destacando mayor oferta avícola y porcina.
Sectores con desempeño positivo
El sector Construcción registró 9.8% de crecimiento mensual en noviembre, su segunda tasa más alta del año, impulsada por mayor consumo de cemento (+11.2%), recuperación de la autoconstrucción y demanda sostenida de los sectores inmobiliario e infraestructura privada. También contribuyó el crecimiento de la inversión pública en transporte (+7.1%), especialmente proyectos ejecutados por gobiernos locales, incluyendo obras de prevención de riesgos, viales y postas médicas, explicó Scotiabank.
El sector Comercio avanzó 4.2%, su mayor crecimiento mensual de 2025, beneficiado por incremento del empleo, recuperación de ingresos reales y mayor liquidez del octavo retiro de fondos AFP. Destacaron ventas récord de vehículos nuevos y aumento en ventas minoristas de estaciones de servicio, supermercados y tiendas por departamento.
