El beneficio operativo antes de partidas especiales de DSV (DSV.CO) registró un incremento del 19,5 % durante el tercer trimestre. Los resultados de la mayor empresa de transporte de carga del mundo se vieron favorecidos por las sinergias de costos derivadas de la adquisición de Schenker, así como por el desempeño superior en sus divisiones de transporte aéreo y marítimo y logística contractual, factores que lograron compensar la debilidad observada en el negocio de transporte terrestre.

En el balance global del periodo, la compañía con sede en Dinamarca reportó ganancias antes de impuestos y partidas especiales por 6.606 millones de coronas danesas (US$ 990,9 millones), cifra que contempla US$ 45 millones obtenidos por la venta de propiedades. Asimismo, los ingresos consolidados del grupo escalaron un 12,1 % interanual, alcanzando los US$ 12.110 millones, mientras que la ganancia bruta creció un 3,8 %, situándose en US$ 3.040 millones.

Desempeño operativo por divisiones de negocio

Transporte aéreo y marítimo

La unidad de transporte aéreo y marítimo se posicionó como un pilar clave en los resultados al generar US$ 641,7 millones de EBIT antes de partidas especiales, lo que representa un aumento del 18,9 % interanual. Esta división elevó su ratio de conversión —la proporción de la ganancia bruta que se transforma en beneficio operativo— del 38,6 % al 45,8 %, impulsada de forma directa por los ahorros de costos vinculados al proceso de integración.

Logística contractual

Por su parte, el EBIT de la división de logística contractual experimentó un crecimiento del 50,3 %, alcanzando los US$ 251 millones. Este repunte respondió a la captura de sinergias, mejoras en la productividad operativa y una optimización en el uso de la capacidad instalada.

El transporte terrestre y las interrupciones en la red europea

En contraste con las demás divisiones, el transporte terrestre se mantuvo como el punto débil del trimestre. El EBIT de este segmento antes de partidas especiales cayó un 35,1 %, ubicándose en US$ 78,9 millones (monto que incluye US$ 29,3 millones generados por la enajenación de activos inmobiliarios).

DSV atribuyó esta contracción a menores volúmenes de carga y a una baja en la productividad derivada de interrupciones del servicio asociadas a la integración de Schenker en Europa. La empresa precisó que las operaciones lograron normalizarse hacia el cierre del trimestre, por lo que su enfoque operativo se reorientó hacia la productividad y el desempeño comercial.

Avance de la integración, sinergias y reestructuración de activos

A nivel estructural, la compañía informó que la absorción de Schenker avanza según lo previsto, destacando que al cierre del trimestre casi la totalidad de los países habían completado el proceso o se encontraban en plena fase de integración.

Como parte de las medidas de reorganización del negocio adquirido y para alinearse con su modelo operativo de activos ligeros (asset-light), DSV anunció en octubre de 2025 sus planes para desinvertir en USA Truck, tras determinar que la transportista no encajaba en su esquema estratégico.

Respecto a las métricas del proceso, la firma mantuvo las siguientes proyecciones:

• Sinergias anuales: Confirmó el objetivo de alcanzar US$ 1.350 millones en ahorros anuales, aunque aclaró que los montos pendientes en transporte terrestre y en algunas funciones corporativas se aplazarán hasta 2027 debido a problemas operativos.
• Costos de la transacción: Reiteró que los costos totales de la operación e integración se mantendrán en aproximadamente US$ 1.650 millones.
• Partidas especiales: Estima destinar unos US$ 825 millones a partidas especiales de integración durante 2026, con el traslado de algunos costos hacia 2027.

Previsión de EBIT 2026, liquidez y entorno macroeconómico

Con base en el desempeño acumulado, DSV acotó su estimación de EBIT antes de partidas especiales para el ejercicio 2026 a un rango de entre US$ 3.600 millones y US$ 3.750 millones, ajustando el intervalo previo que se situaba entre US$ 3.530 millones y US$ 3.830 millones.

En el ámbito financiero, el grupo reportó un flujo de caja libre ajustado de US$ 965,9 millones durante el trimestre —beneficiado por la inyección de US$ 478,4 millones procedentes de ventas inmobiliarias— y redujo su ratio de deuda sobre patrimonio neto a 2,5 veces. No obstante, advirtió que el capital de trabajo continuó bajo presión por el alza en las tarifas de transporte y los precios del combustible.

Finalmente, la corporación anunció un programa de recompra de acciones por US$ 225 millones, agendado entre el 21 de octubre de 2026 y el 1 de febrero de 2027. DSV concluyó señalando que sus perspectivas de demanda permanecen sujetas a incertidumbres macroeconómicas como la inflación mundial, los precios de la energía, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y los aranceles comerciales.