El crecimiento actual de la inversión minera en el Perú, que arrancó el segundo trimestre del año con un fuerte dinamismo al alcanzar los US552 millones en abril y acumular US2,052 millones entre enero y abril, está sustentado mayormente en proyectos ya operativos o expansiones de minas existentes.

Según datos del Ministerio de Energía y Minas (Minem), el sector registró un incremento de 43% en el cuarto mes del año y de 43,5% en el primer cuatrimestre frente a los mismos periodos de 2025; sin embargo, este avance contrasta con el desempeño débil de la inversión en exploración destinada a descubrir nuevos yacimientos minerales.

El repliegue de la exploración frente a las operaciones vigentes

A pesar de las cifras macroeconómicas positivas, el escaso dinamismo de las actividades orientadas a encontrar nuevos depósitos se evidencia en que la exploración minera concentró apenas el 10% de la inversión ejecutada durante el primer cuatrimestre del año. Además, este rubro registró una caída de 0,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior, dejando la tracción del sector en manos de unidades ya establecidas.

En este panorama, el crecimiento de los primeros cuatro meses del año es explicado en gran parte por un puñado reducido de compañías:

• Shougang Hierro Perú: Sobresalió con un incremento de US$117 millones respecto al año pasado, asociado directamente a las obras de modernización de Marcona.
• Southern Perú: Lideró el crecimiento de la inversión acumulada con un aumento de US96 millones.Este dinamismo estaría asociado al mayor ritmo de ejecución de Tía María (Arequipa), una de las pocas excepciones de gran escala dentro de los llamados proyectos «greenfield (desarrollos que se construyen desde cero en zonas sin explotación previa). La iniciativa demanda US1,800 millones en total, registra un avance cercano a 35%, mantiene compromisos de compra y contratación por US$900 millones, y prevé su primera producción de cobre para la segunda mitad de 2027.
• Las Bambas: Elevó sus inversiones en US$56 millones, impulsada por el desarrollo de su componente Ferrobamba.

Postergar la cartera «greenfield» y desafíos futuros

La contraparte a las ampliaciones operativas se refleja en la situación de Zafranal, proyecto de cobre ubicado en Arequipa cuyas inversiones estimadas se sitúan entre los US1,200millonesyUS1,500 millones. Si bien la iniciativa no ha sido cancelada, el mercado observa con atención su ingreso a una etapa de preservación de activos y menor actividad operativa, lo que posterga la realización de uno de los desarrollos desde cero más importantes de la cartera minera peruana.

De acuerdo con el economista Ismael Mendoza, esta marcada dependencia de las operaciones actuales delinea los retos del sector: «Hacia adelante, la trayectoria de la inversión minera dependerá de la continuidad de los proyectos líderes, la activación efectiva de nuevos desarrollos, las condiciones de precios internacionales y la estabilidad del entorno político-institucional y social».