Las expectativas empresariales en el Perú se mantienen en terreno optimista, aunque con una ligera moderación reciente, en un contexto en el que la economía nacional acumula 23 meses consecutivos de crecimiento y continúa mostrando expansión en los primeros meses de 2026, de acuerdo con datos oficiales y estimaciones del Banco Central de Reserva (BCR) y el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).

En ese marco, la actividad económica creció 3.5% en enero y 3.68% en febrero de 2026, en comparación con los mismos meses del año anterior, registrando en este último resultado un desempeño por encima de lo esperado por analistas económicos. Este comportamiento estuvo acompañado por el impulso de sectores como Construcción (8.9%), Comercio (6.1%), Alojamiento y Restaurantes (7.2%), Servicios (3%) y Manufactura no primaria (3.6%), según el INEI.

Clima empresarial en zona optimista

De acuerdo con el Banco Central de Reserva, en marzo las expectativas de los empresarios se mantienen en el tramo optimista desde mediados de 2024, aunque han mostrado una moderación en las últimas mediciones.

Este comportamiento ocurre en un entorno de crecimiento sostenido de la economía peruana, que ha mantenido una expansión continua durante casi dos años, pese a la presencia de factores externos e internos que influyen en las decisiones de inversión y producción.

Entorno económico y señales de resiliencia

El ministro de Economía y Finanzas, Rodolfo Acuña Namihas, señaló que los resultados recientes reflejan «la fortaleza y resiliencia de los fundamentos macroeconómicos» del país. Asimismo, indicó que en marzo la economía habría continuado creciendo, pese a las dificultades generadas por la interrupción del suministro de gas natural debido a un incidente en el gasoducto del sur, así como por la crisis internacional en el Oriente Medio, que elevó el precio del petróleo por encima de los 100 dólares por barril.

Contexto internacional y proyecciones del BCR

El escenario externo también ha sido incorporado en el Reporte de Inflación del BCR del 15 de marzo, publicado en el Diario El Peruano. El documento señala que los precios de los minerales industriales alcanzaron máximos históricos a inicios de 2026, impulsados por la mayor demanda del sector tecnológico y restricciones estructurales de oferta minera.

En el caso del oro, su cotización aumentó debido a la tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán, reforzando su rol como activo refugio.

A pesar de este contexto, el BCR proyecta que los términos de intercambio alcanzarán su nivel más alto desde que se tiene registro, lo que favorecería el desempeño externo del país.

Comercio exterior en expansión

El banco central estima que la balanza comercial pasaría de 34,573 millones de dólares en 2025 a 44,336 millones en 2026, con la posibilidad de superar los 45,000 millones en 2027.

Asimismo, las exportaciones alcanzarían los 112,290 millones de dólares en 2026, tras los 94,078 millones registrados en 2025. En paralelo, las importaciones se ubicarían en 67,955 millones de dólares.

Factores que influyen en el desempeño económico

Analistas consultados coinciden en que la trayectoria del crecimiento estará condicionada por variables externas como el conflicto en el Oriente Medio, el comportamiento del precio del petróleo, la inflación global, el dólar y las cadenas de suministro.

En el plano interno, destacan la incertidumbre asociada al proceso electoral, las decisiones del próximo gobierno y el impacto del Fenómeno de El Niño.

Drivers del crecimiento según especialistas

El gerente de Estudios Económicos de la Asociación Automotriz del Perú (AAP), Alberto Morisaki, señaló que la inversión privada y el consumo interno serán determinantes para el crecimiento, apoyados en el buen desempeño de las exportaciones por los altos precios de los commodities.

No obstante, advirtió que la incertidumbre política puede frenar decisiones de inversión y afectar la confianza empresarial, mientras que factores geopolíticos podrían generar presiones inflacionarias.

En esa línea, estimó que la economía peruana crecería alrededor de 3% en 2026, sujeto a la evolución del entorno político y externo.

Proyecciones y condiciones estructurales

El profesor e investigador de la Universidad ESAN, Edmundo Lizarzaburu, proyectó un crecimiento de entre 2.5% y 3.2% para este año, con inflación dentro del rango meta del BCR y un tipo de cambio relativamente estable.

Entre los principales motores del crecimiento identificó las exportaciones mineras, la inversión pública en infraestructura, la recuperación del consumo privado, el dinamismo de las agroexportaciones y el sector servicios.

Asimismo, destacó como un factor clave la estabilidad macroeconómica institucional respaldada por el Banco Central de Reserva y el Ministerio de Economía y Finanzas.

Condiciones para sostener la expansión

Morisaki enfatizó la necesidad de fortalecer la inversión privada, garantizar estabilidad fiscal y evitar medidas populistas que puedan afectar el equilibrio macroeconómico. También propuso un shock desregulatorio que facilite la ejecución de proyectos.

Por su parte, Lizarzaburu subrayó la importancia de la estabilidad jurídica, la predictibilidad regulatoria, la recuperación de la confianza empresarial y la reducción del ruido político, además de reformas estructurales en infraestructura, educación y mercado laboral.

Datos complementarios

• El BBVA mantiene su proyección de crecimiento del PBI de Perú en 2.9% para 2026.
• ProInversión impulsa más de 925 millones de soles en proyectos en Huancavelica.
• El nuevo Terminal Portuario de San Juan de Marcona implica una inversión superior a 400 millones de dólares.
• La inversión en infraestructura concesionada alcanzaría los 1,300 millones de dólares en 2026, consolidando tres años consecutivos por encima de los 1,000 millones.