Según indicó Diego Macera, director del Instituto Peruano de Economía (IPE), el crecimiento de la economía peruana también será impulsado por la demanda interna, junto con las exportaciones respaldadas por buenos precios de los minerales.

El dinamismo económico se refleja en diversas variables, señaló. “Si uno mira las cifras de creación de empleo formal, es decir la planilla, los pagos de IGV, las importaciones, los consumos con tarjeta de crédito, casi toda la data administrativa que uno pueda pensar, los consumo de cemento, todas, uno ve una economía dinámica”, indicó.

De igual manera, sostuvo que el inicio del año se mantuvo sólido, aunque condicionado por la volatilidad política previa. “Entonces, llegamos a enero, febrero, sólidos, lógicamente hubiéramos estado mejor sin la volatilidad política de los años precedentes, incluyendo el cambio de presidente en octubre último y febrero nuevamente”, indicó.

Choques recientes en la economía

Macera también refirió que el Perú ha enfrentado tres choques recientes que no estaban previstos.

El primero está relacionado con una mayor probabilidad de un Fenómeno de El Niño moderado hacia mediados de este año. El segundo corresponde a la guerra en Irán, que ha impulsado el precio del petróleo, generando aumentos en fertilizantes como la urea, además de combustibles y energía. El tercero fue la ruptura del gasoducto que transporta gas natural desde Camisea.

Tras la reparación del gasoducto y la reanudación del transporte de gas natural, permanecen como factores relevantes el Fenómeno de El Niño y el conflicto en Irán, los cuales incidirán en el crecimiento económico.

“Vamos a ver cómo viene el Fenómeno El niño, En los años anteriores donde hemos tenido Fenómeno de El Niño fuerte, que no es la proyección todavía, pero se ha tenido caída del PIB de más de un punto. No esperamos que sea una caída fuerte este año”, dijo a la Agencia Andina.

Asimismo, indicó que el ENFEN (La Comisión Multisectorial encargada del Estudio Nacional del Fenómeno El Niño) proyecta un evento moderado hacia mediados de año.

Impacto internacional y energético

En relación con la guerra en Irán, Macera señaló que no existe certeza sobre su duración, aunque las proyecciones apuntan a un desenlace en semanas o un mes.

“Cuando hablamos de guerra en Irán, nadie sabe, pero la mayoría de analistas está esperando que esto culmine en semanas o un mes, que no sea un tema de largo plazo como han sido otras guerras, porque el golpe sobre el precio de la energía es muy alto”, dijo Macera, tras exponer en Indumin 2026.

En ese contexto, agregó que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, enfrentará elecciones intermedias en noviembre, lo que configura un escenario político relevante.

“Nadie sabe, pero un actor racional lo que debería esperar es que esto se empiece a mitigar en las siguientes semanas”, agregó.

En cuanto a los precios del petróleo, señaló que podrían mantenerse en niveles superiores a los del año anterior.

“Entonces, con eso derepente no regresamos a un precio por barril de petróleo de 60 dólares, como fue buena parte del año pasado, pero de repente podríamos llegar a algo más cercano a los 80”, explicó.

Exportaciones y crecimiento económico

El crecimiento de la economía también se vincula con los altos precios de los minerales, que impulsaron el desempeño exportador del año pasado y podrían seguir haciéndolo.

“El año pasado hemos terminado cerca de 93,000 millones de dólares (en exportaciones), me parece que podríamos perfectamente romper los 100,000 millones de dólares este año (sería un nuevo nivel récord)”, enfatizó.

Asimismo, destacó que la agroexportación también aporta al crecimiento, con una proyección de 16,000 millones de dólares, sujeta al comportamiento del Fenómeno El Niño.

Demanda interna, inversión y empleo

Macera subrayó que el desempeño del empleo constituye el principal componente de la demanda interna. “El empleo formal en planilla viene creciendo sólido”, subrayó.

Además, destacó que la inversión creció 10% el año pasado, con niveles a doble dígito no observados desde 2012, salvo en 2021 por el rebote post pandemia.

“Entonces, ¿qué cosa te anticipa eso? Si tú tienes inversión en el último trimestre del año pasado, que fue muy bueno, eso te debería anticipar empleo hacia la primera mitad del año y si tienes empleo en la primera mitad del año vas a tener consumo también”, explicó.

“Entonces, nadie tiene una bola de cristal, pero claro ya uno podría tratar de inferir que si has visto buena inversión en el trimestre anterior, vas a ver buen empleo ahora y vas a ver consumo”, dijo.

También enfatizó que existe una relación de causalidad entre inversión, empleo y consumo.

Proyecciones y entorno político

Para este año, el crecimiento del PBI se proyecta cercano al 3%, según Macera. “Ojalá podamos terminar el año más cerca de 3.5%”, anotó.

El resultado económico también dependerá del contexto político derivado de las elecciones generales de abril.

“Elegir a un presidente con sensatez, un Senado sensato que nos pueda garantizar unos 5 años de gobierno predecible y con eso ojalá se pudieran hacer las grandes reformas, como la laboral, la tributaria, en infraestructura, salud, educación, servicio civil. Pero si no se puede, por lo menos tener algún nivel de predictibilidad económica, y que mantenga el barco bien anclado por los siguientes 5 años”, explicó.

Política monetaria y Reserva Federal

Finalmente, indicó que el incremento de los precios de la energía, asociado a la guerra en Irán, presionará la inflación en Estados Unidos y afectará las decisiones de la Reserva Federal.

“Lo que ha venido pasando es que con la guerra de Irán han subido lógicamente los precios de energía, se presume que van a mantenerse relativamente más altos de lo que se esperaba, el resto del año. Si eso fuera verdad, va a tener presión sobre la inflación en Estados Unidos”, explicó.

En ese escenario, precisó que las reducciones de tasas podrían postergarse.

“Si se tiene presión sobre la inflación, una inflación relativamente más alta en Estados Unidos, entonces va a ser más difícil para la FED cortar más rápido. Entonces, la expectativa ahora no es necesariamente que no haya reducciones de tasa en la Reserva Federal, sino que se van a aplazar. Se calcula un par de recortes, pero más tarde en el año”, puntualizó.