El 2026 se perfila como un año condicionado por elecciones generales, con primera vuelta en abril y segunda en junio, además de comicios regionales y municipales en octubre. En ese entorno, las decisiones de inversión privada y gasto se verán influenciadas por la coyuntura política.

A pesar de ese contexto, las principales entidades financieras proyectan un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) entre 2.8% y 3.5%, lo que configura un escenario de expansión para la economía peruana.

Proyecciones convergen en crecimiento sostenido

Las estimaciones de distintas instituciones coinciden en un desempeño positivo. El Banco Central de Reserva proyecta un crecimiento de 3.3%, acompañado de una expansión de 5% en la inversión privada.

Por su parte, el Ministerio de Economía y Finanzas prevé que el PBI crecerá por encima de 3.2%, impulsado por el gasto privado, el incremento de exportaciones y un escenario favorable para los metales.

En el ámbito internacional, las proyecciones son:

• Fondo Monetario Internacional: 2.7%
• Banco Mundial: 2.5%
• Comisión Económica para América Latina y el Caribe: 3%
• Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos: 2.8%

Estas cifras sitúan al Perú entre las economías con mejor rendimiento esperado en la región.

Consumo, inversión y crédito impulsan la actividad

El comportamiento del consumo privado y el dinamismo del crédito aparecen como factores centrales en la expansión proyectada. La inflación controlada y la recuperación del salario real refuerzan este escenario.

El Área de Estudios Económicos del BCP estima un crecimiento entre 3.2% y 3.5%, asociado a estos fundamentos.

“Esta proyección también se sostiene en vientos externos positivos, junto con la maduración del ciclo económico y expectativas empresariales optimistas. Además, se prevé un nuevo ciclo de inversión minera, con proyectos emblemáticos (Tía María, Zafranal, Antamina y Cuajone, entre otros)”, explicó.

Riesgos y cautela en decisiones de inversión

Aunque el escenario es favorable, se identifican factores de riesgo que podrían incidir en el desempeño económico:

• Resultados de las elecciones generales
• Incremento de importaciones chinas
• Condiciones asociadas al Fenómeno ‘El Niño

En esa línea, Interbank anticipa una moderación del crecimiento hacia 2.8%, tras un 3.2% registrado en 2025.

“Luego de crecer 3.2% en el 2025, anticipamos una moderación del crecimiento hacia 2.8% este año, asociada principalmente al ciclo electoral y una mayor cautela en las decisiones de inversión privada. No obstante, el punto de partida es más favorable que en episodios electorales previos”.

Confianza empresarial y soporte estructural

Pese a la cautela, los indicadores de confianza se mantienen. Un 68% de ejecutivos identifica al Perú como principal destino de inversión para 2026.

“Según el sondeo SAE de Apoyo, el 68% de los ejecutivos identifica al Perú como su principal destino de inversión para el 2026, reflejando que la estabilidad macroeconómica, la ausencia de una agenda de cambios radicales al modelo económico y el buen desempeño reciente de la economía siguen actuando como anclas de confianza”.

Además, proyectos como el Parque Industrial de Ancón, el Puerto de Chancay y la modernización del Puerto del Callao constituyen soporte relevante.

“Proyectos como el Parque Industrial de Ancón, el Puerto de Chancay y la modernización del Puerto del Callao, constituyen un soporte estructural importante. Sin embargo, la persistencia de la inseguridad ciudadana y la mayor incertidumbre electoral generarían mayor prudencia en algunos sectores, moderando el ritmo de expansión, aunque sin revertir el crecimiento, dada la fortaleza de los fundamentos macroeconómicos”, refirió.

Entorno internacional y gasto privado sostienen expectativas

Desde BBVA Research se proyecta un crecimiento de 3.1%, en un contexto donde los costos de financiamiento externo disminuirían y los términos de intercambio se mantendrían elevados.

“El crecimiento volverá a ubicarse por encima del 3%, en un contexto caracterizado localmente por la incertidumbre que usualmente generan los procesos electorales y que afectan las decisiones de gasto, en particular de inversión. Pero también habrá un entorno internacional relativamente positivo para el país, en el que los costos de financiamiento externo disminuirán y los términos de intercambio se mantendrán en niveles elevados”.

Asimismo, se prevé un incremento en la inversión minera y el desarrollo de infraestructura.

“Se incrementarán los flujos de inversión en proyectos mineros de gran envergadura como Tía María durante el 2026, al cual seguirá Zafranal. Además, este año se pondrá en marcha la modernización de aeropuertos en el interior del país y la construcción de los accesos viales al nuevo Aeropuerto Internacional Jorge Chávez en Lima”, indicó.

Sectores clave y demanda interna fortalecen el crecimiento

El desempeño de sectores como comercio, servicios y construcción, junto con la demanda interna, refuerza las proyecciones.

Scotiabank estima una expansión de 3.2%, con un sesgo al alza.

“La economía peruana estaría entrando al 2026 con fuerza. Estamos viendo un sostenido nivel de crecimiento de la actividad económica, con un desempeño superior al que esperábamos. Es así como proyectamos un crecimiento de 3.2% para este año, pero creemos que esta cifra tiene cierto sesgo al alza, pues observamos una recuperación más firme de la demanda interna, impulsada por inversión privada y consumo”.

Perspectiva del Ejecutivo ante un año político

Desde el Gobierno, se reconoce el carácter complejo del año, aunque se mantienen expectativas favorables.

“Las condiciones con las que cerramos el 2025 son muy auspiciosas y nos permiten tener buenas perspectivas. Sin embargo, también hay que ser claros que el 2026 es un año complejo en el que se dan dos elecciones conjuntas”.

Asimismo, se plantea la necesidad de coordinación política.

“Es un año político en el que seguro saldrán algunas voces disintiendo con lo que se hace, pero podemos convocar a las fuerzas políticas para generar esa plataforma mínima de comportamiento responsable fiscalmente”.