El fenómeno El Niño ha comenzado a afectar a diversas actividades en el Perú, entre ellas la agropecuaria, la pesca y el sector textil, consolidándose como uno de los principales riesgos identificados por Citi para la economía peruana este año, con efectos que podrían prolongarse hasta los primeros meses de 2027. Los pronósticos señalan que en esta ocasión el evento climático golpeará más que en años pasados, poniendo a prueba la fortaleza y la capacidad de resiliencia del aparato productivo nacional.

Ante este panorama, en el que el país ya experimenta consecuencias en la pesca y en algunas actividades manufactureras, la capacidad de respuesta y la preparación del Gobierno adquieren especial importancia para reducir los daños inmediatos y evitar que las interrupciones productivas y los aumentos de precios terminen afectando de manera más prolongada el consumo y el crecimiento.

“Resulta difícil anticipar con precisión dónde se concentrarán los impactos, cuál será su magnitud y qué actividades económicas serán las más afectadas. Hay un riesgo de que el desempeño económico sea menos favorable este año si los impactos climáticos resultan más intensos de lo previsto”, explicó el economista jefe para América Latina de Citi, Ernesto Revilla.

Crecimiento del PBI peruano liderará la región pese al riesgo climático

A pesar de los primeros efectos del fenómeno climático, la confianza de los inversionistas en el Perú se mantiene y se traduce en expectativas favorables sobre el desempeño económico, señala un informe publicado en el Suplemento Económika del Diario El Peruano a partir del documento Latinoamérica está lista para despegar, recientemente presentado por Citi.

La entidad proyecta que la economía peruana crecería 3.1% este año y 3.3% al cierre del 2027. Este pronóstico para el Perú contrasta con el menor crecimiento esperado para algunas de las principales economías de América Latina, donde la expansión de los países más grandes se ha moderado. Específicamente para el 2026, Citi estima el siguiente desempeño regional:

• Perú: 3.1%
• Argentina: 2.5%
• Colombia: 2.3%
• Chile: alrededor de 1.1%

Al respecto, Revilla detalló que las previsiones sobre el país se fundamentan especialmente en la estabilidad macroeconómica, la mayor confianza de los inversionistas, la fortaleza de la moneda y la baja deuda pública respecto al PBI en comparación con otros países emergentes y desarrollados. “La mayor confianza de los inversionistas bien se puede materializar el próximo año. Confiamos en el buen momento de la economía peruana”, aseveró.

Solidez fiscal e impacto en la inflación y tasa de interés del BCR

Dado que Citi y otros agentes del sistema financiero reconocen que todavía no es posible determinar el impacto real de El Niño en el aparato productivo, resulta de suma importancia seguir generando confianza empresarial. En el ámbito fiscal, la firma estima que la deuda pública peruana alcanzaría el 33.6% del PBI en 2027, nivel que Revilla calificó como una fortaleza frente al contexto internacional de elevados déficits y endeudamiento.

Previsiones sobre la inflación y la tasa de referencia

En materia de precios, Citi prevé que la inflación en el Perú terminaría en 3.7%, situándose por encima del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR). Sin embargo, Revilla sostiene que este comportamiento responde a factores transitorios vinculados a los precios de la energía y los alimentos, así como a los posibles efectos de El Niño:

1. Tasa de interés: El BCR mantendría estable su tasa de interés de referencia en 4.25% hasta la segunda mitad de 2027, cuando podría registrarse un incremento marginal si la economía sostiene el dinamismo previsto.
2. Proyección a 2027: La inflación peruana retrocedería a 3.3% al cierre de 2027.
3. Comparativa andina: Mientras en Colombia la persistencia inflacionaria genera mayor preocupación, en Perú y Chile el alza de precios se asocia a choques de oferta que podrían moderarse posteriormente.

Oportunidades en las cadenas globales de suministro y mercado de metales

En el entorno internacional y regional, América Latina se beneficia de un contexto financiero caracterizado por un dólar estadounidense más débil, precios elevados de materias primas —incluidos el cobre y otros metales—, una mejor dinámica comercial y entornos políticos más propicios. Según el análisis de Citi, los periodos de dólar débil han sido históricamente el catalizador más fiable para el crecimiento sostenido regional. Estas condiciones mejoran los términos de intercambio para los países exportadores de recursos naturales, representando un respaldo adicional para el Perú dada la relevancia de sus exportaciones mineras de cobre.

Asimismo, la región está bien posicionada para responder a las necesidades de Estados Unidos y otros mercados en medio de la reconfiguración de las cadenas globales de suministro, manteniendo sus cuotas de mercado en China y Estados Unidos gracias a sus recursos naturales, materias primas y capacidades manufactureras.

No obstante, Revilla matizó que aunque la región atraviesa una coyuntura favorable que podría impulsar la inversión, estas condiciones representan una oportunidad, mas no una garantía de mejores resultados. Concluyó señalando que, dado que el crecimiento regional se mantiene persistentemente bajo, las reformas estructurales y las medidas políticas resultan fundamentales para lograr una convergencia a largo plazo con las economías desarrolladas.